O índice S&P 500 e o índice MSCI dos mercados emergentes estão ambos sentados sobre os ganhos saudáveis desde o início do ano, mas o Swiss Market index tem um limite de amplitude à volta dos 6.500 pontos. Por quê? Um analista acredita que é tudo para baixo por causa do dólar fraco. "A principal razão é a forte depreciação do dólar dos EUA. O dólar perdeu mais de 10 por cento do seu valor face ao franco suíço desde Dezembro de 2009 ", disse Philipp Bärtschi, o estratega-chefe da Sarasin, em Zurique, num relatório."Considerando os ganhos estimados para as acções nos EUA subiram em mais de 30 por cento desde Janeiro de 2010, mas subiram insignificante 4% para as acções da Suíça." "Esta discrepância é devida principalmente à forte valorização do franco suíço. Inversamente, a desvalorização do dólar teve um efeito positivo sobre o lucro das empresas nos EUA " "Agora que passamos o pico do ciclo económico, o desempenho relativo histórico mudou-se das posições cíclicas para os sectores defensivos"
"Os vencedores nos próximos meses são provavéis que sejam os cuidados de saúde e os sectores básicos de consumo, que têm um peso forte no mercado accionista suíço", disse Bärtschi.
"Visto que nós não esperamos que as taxas de juros na Suíça, tenham um acentuado aumento nos próximos trimestres, o prémio de risco sobre as acções, medidas como o rendimento do juro menos o rendimento das obrigações, é provável que permaneçam historicamente elevadas".
"Devido ao prémio de risco continuar alto, o dinheiro deve continuar a fluir a partir do mercado de títulos nos mercados de capitais, apesar das preocupações conjunturais. Dado o nível actual taxa de juro, esta tendência deve ser particularmente acentuada na Suíça ".
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