Os países da periferia da zona euro estão gravemente doentes e terão de pagar as suas dívidas nalgum momento, disse Satyajit Das, um consultor de riscos e autor de "Os negociadores, Guns & Money: os conhecidos e desconhecidos no deslumbrante mundo dos Derivados". Até agora, o Banco Central Europeu tratou o problema como um problema de liquidez, mas tenho que admitir que a dívida não se vai embora. "Isto é como alguém com uma das principais doenças como o cancro. Com os governos a implementarem programas de austeridade, o crescimento não vai voltar para os países da periferia da zona do euro como a Grécia, Irlanda, Espanha e Portugal. "Esses países não têm um crescimento suficiente, não têm uma base tributável suficiente, e não serão capazes de pagar essa dívida", acrescentou Dantas. O BCE ajudou os países através da compra de seus títulos nos mercados secundários para apoiar os preços e proporcionar financiamento para os bancos com tarifas atraentes quando não eram financiados pelos mercados de dinheiro. Os bancos nacionais, em seguida, compraram mais dívida pública, oferecida como garantia nos leilões do BCE. "A ilusão de que os países tinham acesso a fontes de financiamento a taxas razoáveis comercial foi mantida”.
Incumprimento, o fim do jogo provável
Se a União Europeia não concorda com a união fiscal ou apoio contínuo, as pressões sobre os países periféricos podem chegar a um ponto de inflexão, tornando-se o incumprimento provavelmente o fim do jogo.
Isto afectou bancos e pode forçar os governos da Alemanha, França e Reino Unido a injectarem capital nos seus bancos para garantirem a solvência, de acordo com Dantas. "As nações mais ricas ainda teriam de pagar, mas para a recapitalização dos seus bancos, em vez do de países estrangeiros". Mencionou o exemplo da Islândia, que contabilizou um monte de dívidas, deixando os seus bancos ir à falência, desvalorizando a moeda e está agora a preparar o cenário para o crescimento. Em contraste, "a Europa está agora a travar-se estagnada neste processo com a sua dívida".
Um incumprimento, de um dos países da periferia da zona do euro não afectará muito mal o euro, de acordo com Dantas. "A Argentina deu um calote em dólares, e o dólar ainda existe. Deixando o euro é a única opção para os países mais fracos, se quiserem salvar as suas economias, acrescentou Das. "Eu acho que esses países têm uma escolha muito simples: se ficarem na área do euro morrem de asfixia".
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