. A Moody's rebaixou novamente a dívida grega e a Grécia demitiu o seu Ministro das Finanças por não aumentar as receitas fiscais a níveis que precisa que é para fechar o buraco orçamentado. A receita líquida caiu de € 3.150.000.000 (4.380 milhões dólares) em Fevereiro do ano passado para € 2.50.000.000 este ano, tornando-o quase certo que a Grécia não vai atingir a sua meta de receita.. A agência chinesa de classificação, Dagong, rebaixou a dívida Portuguesesa, fazendo subir as taxas de juros dos títulos a 10 anos perto dos 8%. "Estes níveis das taxas de juros não são sustentáveis ao longo do tempo", diz Carlos Costa Pina, secretário de Estado de Portugal do Tesouro e Finanças, que, no entanto, diz que Portugal, com uma economia que tem crescido a uma taxa de menos de 1% na última década, não precisa de ajuda. Não importa o que o seu banco central prevê a economia vai encolher 1,3% este ano.
• A Moody's rebaixou a dívida do governo espanhol e jogou numa perspectiva negativa em boa medida. Madrid diz que os seus bancos precisam levantar € 15.150.000.000 de capital, mas a Moody's e a maioria dos analistas colocam o valor de € 40 biliões, € 50 biliões, correndo tão alto quanto € 110.000.000.000 - € 120 biliões num "cenário mais stressante," para isso usa a formulação do que poderia acontecer se o Banco Central Europeu aumentar taxa de juros, provocando um aumento nas taxas de hipoteca em Espanha;
•Os analistas decidiram que os testes de stress novos planeados para os bancos da Europa não será mais stressante do que o sentido no último, em parte porque a Alemanha quer definições relaxadas do que constitui o capital aplicado às suas margens.
"Esperamos necessidades particulares da Alemanha para serem tidas em conta", disse um banqueiro à imprensa. Lembre-se que na última ronda dos testes de stress concluiu-se que o Banco da Irlanda e apenas sete dos 91 bancos, dos quais cinco pequenas cajas espanholas, falharam nos testes. "Muitos bancos europeus, começando com a Alemanha, estão perigosamente super-alavancados, descapitalizados, e expostos a dívida grega, irlandesa e portuguesa", disse Barry Eichengreen professor de economia na Universidade da Califórnia, ao Wall Street Journal num simpósio sobre o futuro do euro;
• Há evidências crescentes de que os programas de austeridade estão fazendo exactamente o que alguns economistas keysianos previram: sufocando o crescimento para os países afectados vai tornar ainda mais difícil colocarem as suas economias a se moverem novamente.
O fundo do mecanismo de estabilização europeia será autorizado a emprestar € 500 biliões, ao contrário de apenas uma parte desse montante ao abrigo do acordo inicial. E o fundo será prorrogado para além de sua data de vencimento prevista para 2013. Parece que os países mais fortes, como Alemanha e França fornecerão garantias que podem ser chamadas, mas os países mais fracos terão de contribuir com dinheiro vivo. O fundo será capaz de comprar títulos soberanos emitidos recentemente num leilão, mas as questões não mais estarão na posse do BCE, que estava preparado para descarregar € 77 biliões em títulos que adquiriam para apoiarem os preços dos títulos dos países em dificuldades ".
A Grécia, como recompensa por não cumprir as suas metas, terá a taxa de juros sobre o dinheiro do resgate baixada num ponto percentual (ela pediu uma redução de dois pontos), e concordou em vender o valor de € 50.000.000.000 em activos do Estado, embora para quem não está claro. A Irlanda, que provavelmente tem a economia mais vibrante de todos os países em dificuldades, não vai ter alívio nos termos do seu empréstimo de resgate 67.500.000.000 € a menos com os danos da sua recuperação, aumentando a taxa de imposto de 12,5% sobre as empresas, como o presidente francês, Nicolas Sarkozy, exige, ou a aceitação de uma base de tributação harmonizada.
Assim, a Irlanda tem agora o que os economistas chamam de incentivos perversos que recebe agora o benefício do alívio de curto prazo dos termos do seu empréstimo se ele concorda com prejuízos nas suas perspectivas de crescimento a longo prazo, trazendo as suas taxas de imposto mais perto daquelas que têm sufocado o crescimento da zona euro durante décadas. Assim, a renegociação de empréstimos que a Grécia fez não foi feita para a Irlanda". Sobre a próxima cimeira 24-25 Março, a Sra. Merkel terá que colocar para fora o preço da sua disponibilidade para continuar a desempenhar a Senhora Abundância e salvadora do euro.
Este artigo foi retirado do wall street journal
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