SATYAJIT DAS - A ERA DO GRANDE CRESCIMENTO ACABOU

O tempo quando as economias desenvolvidas cresceram a taxas elevadas está para trás e a próxima crise acontecerá quando as pessoas perceberem isso, disse Satyajit Das, especialista em derivados e autor de Traders, Guns & Money: conhecidos e os desconhecidos no deslumbrante mundo dos derivados.
Economistas estimam que nos EUA, o crescimento deverá rondar em média em torno dos 5%para garantir o emprego à medida que a população cresce, mas actualmente o crescimento está mais perto dos 2%. "O problema é que nos tornámos tão viciados em crescimento que não podemos viver sem ele". Enquanto os governos à volta do mundo tentam encontrar respostas para o dilema de baixo crescimento, guerras da moeda transformam-se em risco de guerras comerciais, e a flexibilização quantitativa pode não funcionar porque os bancos ainda não estão a emprestar dinheiro existindo bolhas em alguns mercados emergentes, explicou. "Acho que a grande crise virá quando as pessoas perceberem que você não está a ir para obter crescimento e inflação", acrescentou Dantas. Estamos a entrar numa era de baixo crescimento e isso vai criar um monte de fricção, alertou.
"Você tem que ajustar o seu pensamento e penso que os mercados geralmente não são bons em ajustar-se a um novo paradigma", disse Das. "Nós provavelmente estamos a rondar a negação, a raiva e provavelmente estamos a fazer um pouco de regateado."
Cortes de cabelo sobre a Dívida Europeia?
Vários países tentaram controlar as expectativas de comprar algum tempo antes que a verdade de baixo crescimento, vá surgir, e finalmente as pessoas vão se reconciliar com a ideia, acrescentou. Na Europa, o menor crescimento pode significar que os países periféricos da zona euro como a Grécia, Irlanda, Portugal ou Espanha, não poderá tirar utilidade da dívida na medida em que o seu produto interno bruto diminui ou permanece praticamente inalterada, de acordo com Dantas.
"O que os europeus têm tentado fazer, muito sensatamente, foi comprar um pouco de tempo". Os cortes de cabelo sobre a dívida começaram com os irlandeses, com a dívida subordinada de banco irlandês Anglo, e pode continuar com a dívida mais velha avisou. Os bancos na Europa, particularmente na Alemanha e França, têm vindo a levantar capital, porque ficaram donos das obrigações próprias dos países periféricos da zona do euro e "eles vão ter que fazer alguns cortes de cabelo". Imprimindo o dinheiro não servirá para impulsionar o crescimento, porque os bancos não emprestam o dinheiro que está a ser criado, preferindo em vez disso comprar títulos do governo dos EUA. "Para mim é como um jogo bonito de fluxos de caixa a circular. É um jogo de pura confiança que está a ser tocado". Os mercados acumularam muita expectativa em relação à flexibilização quantitativa e "quando isso acontece eles vão querer mais".