Os investidores, economistas e políticos estão cada vez mais preocupados que Portugal vá precisar de um segundo resgate, com os receios de que não será capaz de retornar aos mercados de financiamento no próximo ano.Enquanto as finanças do Governo Português estão protegidas este ano, desde que ele cumpre com o seu acordo de resgate, Portugal tem que recuperar o pleno acesso aos mercados de capitais no próximo ano para ajudar a pagar € 9 biliões (11.640 milhões dólares) em dívida a vencerem em Setembro de 2013.
Por enquanto a data ainda está longe, o Fundo Monetário Internacional poderia exigir a Portugal para apresentar o seu plano de financiamento um ano inteiro pela frente antes de libertar mais ajuda, como aconteceu com a Grécia. E como com a Grécia, o FMI pode exigir termos frescos de resgate torna-se claro que o país não será capaz de retornar ao mercado num ano. Dados os juros exigidos pelos investidores aos títulos de Portugal, os economistas temem que pode tornar-se o caso.
"O pressuposto do programa que o governo pode começar a emitir novamente títulos de dívida a longo prazo novamente em 2013 também parece problemático", o Instituto de Finanças Internacionais, que representa os credores privados nas suas negociações com o governo grego, disse num relatório sobre Portugal. "Com os juros dos títulos do Estado Português ainda acima de 12%, apesar dos declínios recentes, esta hipótese parece pouco provável que seja realizada, mesmo que as metas do deficit fiscal sejam cumpridas."
No fim-de-semana, o primeiro-ministro Pedro Passos Coelho reconheceu que a pressão sobre Portugal foi crescendo por causa da instabilidade entre os países da zona euro e o downgrade S & P. Ele disse que o país não precisa de mais dinheiro ou tempo para implementar seu programa.
" A rendibilidade das obrigações e os custos de seguro da dívida Português contra o incumprimento atingiram níveis recordes, levando os investidores a dizer que os detentores da dívida de Portugal poderão sofrer perdas nos seus investimentos, como ocorreu na Grécia.
"Os obrigacionistas devem certamente perceber que Portugal tem muito pouco a perspectiva realista de pagar de volta as suas dívidas na totalidade", disse Michael Derks, corretor estratega-chefe estrangeiro de câmbio da FxPro. "As discussões serão iniciadas sobre o tamanho das margens que os obrigacionistas Portugueses poderão ter de tomar", acrescentou. "Alguns sugerem que ela pode ser até um terço. Agora, esse parece ser o melhor cenário possível".
Portugal difere da Grécia, em muitos aspectos, incluindo o fato de o seu governo ter uma maioria no Parlamento o que lhe permite passar as medidas de austeridade para cumprir as metas fiscais com mais facilidade. Portugal também tem visto pouca agitação social. Sindicatos e empregadores concordaram numa ampla reforma trabalhista a ocorrência de despedimentos e cortes salariais mais fáceis, algo que a Grécia e outros países periféricos da zona euro têm lutado por anos.
O governo também tem sido capaz de cumprir as metas do défice orçamental de 2011, apesar de que foi em grande parte devida a alguns ativos de pensão dos bancos terem sido transferidos para o sistema de segurança social.
Mas Portugal está perto da Grécia num ponto principal: o seu programa de resgate assumiu que a economia iria melhorar muito e muito rápido.
Alguns economistas dizem que a nova previsão económica do governo (3,3% de contração) ainda pode ser muito alta, porque o consumo interno continua a cair muito mais rápido do que o esperado, e as exportações não irão fornecer o impulso esperado para a economia, dada a desaceleração do comércio global.
O economista do Citigroup Juergen Michels estimou que a economia de Portugal poderá contrair 5,8% este ano e 3,7% em 2013, enquanto o governo está a prever um crescimento modesto para 2014.
Durante a avaliação trimestral do programa de Portugal em dezembro, o representante do FMI Poul Thomsen sinalizou que havia espaço para a flexibilidade nas metas fiscais "se houver ventos fortes vindo para a Europa."
A flexibilidade, no entanto, poderá ser de curta duração, se os líderes europeus concordarem com um acordo de pacto fiscal que exigirá deficits a serem cortados para menos de 1% do produto interno bruto até 2015.
Sob o resgate, Portugal deve reduzir o seu deficit orçamentado para 4,5% do PIB este ano e de 3% no próximo ano, de 9,8% ocorrido em 2010.
Este artigo foi retirado parcialmente do Wall Street Journal cuja totalidade podem ver AQUI
Pedro Passos Coelho diz que o país não precisa nem de mais tempo nem de mais dinheiro. Mas a verdade é que esta declaração é vazia, como é vazia qualquer declaração económica feita por qualquer politico.
ResponderEliminarQuem determina as condições económicas de Portugal são os bancos que compram a sua dívida (os chamados mercados). Quem influencia o comportamento dos mercados são as agências de rating, através das suas avaliações. Portanto lamento informar que quem governa o nosso país (como aliás qualquer outro país no mundo) são as S&P's e as Moody's, etc. Os economistas, ao contrário dos politicos, sabem como os mercados funcionam e sabem das suas tendências predatórias. Confio mais nas declarações de alguns economistas do que nas de qualquer politico no poder.
Não sei se vamos precisar de um segundo bailout ou não, mas parece-me que os mercados vão sugar a riqueza que puderem do nosso país, até sermos forçados a sair do euro, para desvalorizarmos a nossa moeda (e assim sermos mais "competitivos", que ao fim e ao cabo é mesmo que dizer mais pobres).