REESTRUTURAÇÃO DA DÍVIDA NA ZONA EURO É INEVITAVÉL - ECONOMISTAS

A procura pode ser forte para os títulos emitidos pelos países da periferia da zona euro, mas estes países têm de reestruturar sua dívida em algum ponto, porque os juros são insustentavelmente altos.
Receios sobre a possibilidade de países como a Grécia, Irlanda, Portugal ou Espanha para pagarem as suas dívidas varreu os mercados desde a Primavera de 2010, quando a Grécia foi socorrida com a 110 biliões de euros (146.000 milhões dólares) comum da União Europeia - Fundo Monetário Internacional pacote de ajuda.
A Irlanda foi o último país a perturbar os mercados com os analistas preocupados sobre a capacidade do governo em pagar uma ajuda enorme aos bancos com problemas.
"Quando você paga cerca de quatro pontos sobre títulos de dívida, você e eu poderíamos emprestar dinheiro", disse o Dr. Irwin Stelzer, pesquisador sénior e director do Instituto Hudson. "Mas o facto é que as pessoas estão muito nervosas acerca da capacidade dessas economias de suportarem esse tipo de dívida", acrescentou. Não vejo nenhuma maneira que a continuação desta, com estas taxas de juros, possam continuar sem algum tipo de reestruturação... a matemática é muito simples: isto não pode acontecer.
No último leilão de dívida Europeia na terça feira a procura foi forte, mas os juros foram superiores em comparação com as semelhantes anteriores propostas.
"Sim, você é capaz de vender títulos a um preço determinado, mas em algum momento você vai ter que pagar esse dinheiro de volta" disse Par Magnusson, economista-chefe do RBS Nordic.
"Por exemplo, como na Terra a Grécia vai pagar 11% de taxa de juro com 100% cento da dívida / PIB? Isso é de 12,5% do PIB em juros por si só, eles não tinham sido financiados pelo fundo europeu".
Na quarta-feira, Portugal vendeu títulos no valor de 750 milhões de euros com maturidade de quatro e dez anos. Como nos leilões de terça-feira para a dívida irlandesa, a procura foi forte, mas o juro subiu.
BCE faz o que pode
Na sequência da crise grega, a União Europeia criou um mecanismo de financiamento de emergência para tratar de ajudar economias da zona do euro que enfrentam problemas de endividamento.
O fundo, chamado de Estabilidade Financeira (EFSF), foi recentemente avaliado em três - A, pelas três principais agências de notação de crédito.
Mas Stelzer disse o EFSF não é tão grande como se pensava anteriormente por causa das várias questões de garantias de alguns países e não seria capaz de ajudar os países por um longo período de tempo.
Alguns analistas têm argumentado que desde que o Banco Central Europeu decidiu reforçar os mercados de títulos e comprar títulos soberanos a questão da reestruturação da dívida da zona do euro está fora da tabela, porque o banco central iria comprar tanto quanto ele precisar para manter os mercados calmos. Magnusson discordou: Eu acho que o BCE faz o que pode. Tem que haver reestruturação em algum ponto. Eles estão apenas rolando a bola de neve antes disso e, mais cedo ou mais tarde, pode haver uma avalanche se não se fizer agora nada.