OS CONSELHOS DE GEORGE SOROS PARA A ZONA EURO

Soros acha que não é tarde demais para salvar a Europa e o euro - mas adverte que o tempo está a esgotar-se e que os líderes da Europa devem mudar radicalmente a sua estratégia para o sucesso. Vamos começar com as más notícias. "Neste momento, a crise atingiu um novo máximo, porque há uma crise governamental sem solução na Grécia e na Itália", disse Soros esta semana de Varsóvia. "Há também uma iminente agravamento da crise financeira, porque todos os esforços para alavancar o FESF e ser executado tem tido dificuldades legais ou técnicas,". "Isso significa que, actualmente, a Europa não tem anel de defesa contra um possível incumprimento grego, e é isso que está a empurrar o mercado em pânico renovado". "Espero que o mercado caia no desespero e pânico e espero que ainda piore." Desespero pode de fato ser a emoção certa, se você aceitar a previsão de Soros do que vai acontecer se os líderes europeus não chegarem à frente dos mercados: "Esta crise é potencialmente maior do que o crash de 2008, porque sobrevivemos em 2008 mas nós ainda não sobrevivemos a este. Existe o perigo de se errar, então você tem um colapso financeiro ". "Se houver um incumprimento desordenado na Grécia, e o resto da zona euro não for isolada do contágio, então você pode ter um colapso, não só do sistema grego financeiro, mas da União Europeia e na verdade do sistema financeiro global porque somos tão interligados. " Tão longe, tão terríveis. Mas Soros tem duas ideias que devem animar-te. Uma delas é sobre a bazuca, e é sobre a mulher mais importante do mundo. A bazuca é a arma financeira da Europa criada para defender economias europeias em dificuldades dos comerciantes cépticos que estão apostando contra eles. Para terminar a crise, a Europa precisa de uma suficientemente grande bazuca para convencer os mercados que fazer uma aposta contra o Frankfurt será inútil - e cara. Até agora, a história desta crise financeira é que os líderes europeus estão constantemente um passo atrás dos mercados: levam um soco pra uma luta de faca, e em seguida, uma faca para um tiroteio - e nunca trazendo a bazuca.
Sabedoria convencional – e o veredicto dos mercados esta semana - é o FEEF de 440 biliões de euros, ou US $ 600 biliões, é uma continuação deste padrão de insuficiência. Soros discorda: "Eles têm realmente a bazuca na mão, desde que a use no caminho certo." Para isso, disse Soros, a Europa deve primeiro reconhecer que a sua bazuca é muito pequena para alcançar directamente e resgatar membros vacilantes da Europa . O fundo de resgate, disse ele, "foi concebido como uma forma de prestação de garantias em títulos do governo, mas para esse efeito, é claramente inadequado. Não pode ser estendido para cobrir a Itália e Espanha." Mas o fundo de resgate é grande o suficiente, achando Soros que, para salvar a Europa de uma diferente maneira diferente. "Ele precisa ser usado para garantir o sistema bancário".
"Isso criaria um emprestador de última instância, que actualmente não existe." O fundo de resgate, continuou, poderia correr o risco de solvência, que está para além do mandato legal do Banco Central Europeu. "E para isso, há uma abundância de dinheiro." Assim, escorados, os bancos seriam capazes de comprar a dívida pública de alto rendimento dos países europeus que estão atualmente a lutarem para encontrarem credores. Os bancos seriam estimulados a manter sua liquidez em títulos do governo, disse Soros, que depois poderiam vender para o Banco Central Europeu, a qualquer momento.
"Então, é o equivalente de dinheiro, e isto renderia mais do que dinheiro, pois eles iriam segurá-lo", disse Soros. "Isso permitiria que países como Itália e Espanha durante este período de crise pedissem emprestado a um custo insignificante." Seu plano, Soros disse, faria a dívida da Itália "sustentável, porque o BCE tem qualquer quantia de dinheiro com o propósito de proporcionar liquidez. Ao mesmo tempo, não iria violar directamente a lei do BCE contra o financiamento dos governos." O plano de Soros é essencialmente uma forma de contornar a falha fundamental económica da Europa: Tem uma moeda única, mas nenhum emprestador de última instância. "É um truque, mas um truque que iria funcionar." A crise europeia tem metástase porque a Alemanha tem sido inflexível sobre o bloqueio precisamente deste tipo de truque. A segunda razão para o optimismo em relação a Soros é a sua convicção de que a Alemanha e o seu líder, a chanceler Angela Merkel - tiveram recentemente uma mudança crucial de coração. “Está inteiramente nas mãos da Alemanha", disse Soros. "A atitude de Angela Merkel mudou. Ela reconhece que o euro está em perigo mortal e está disposta a arriscar seu futuro político para salvá-lo. Eu acho que ela reconhece que a Alemanha causou a crise para sair do controle, e agora está determinada para corrigir isso. " Merkel é muito boa em conseguir o que ela quer", assim fãs da Europa e do euro devem ser um pouco tranquilizados pelo veredicto de Soros. Mas só um pouco. Soros é um vendedor persuasivo do seu plano para salvar a Europa, mas seu comentário mais revelador vem quando eu lhe pergunto o que ele faria se ele estivesse ainda ativamente na negociação. "Eu ficaria sentado em cima do muro como todo o mundo, porque a situação é tão incerta."