Bill Gross na última mensagem "para os investidores
- não coloquem o seu dinheiro na Europa, porque eles não vão no curto prazo
sair da sua crise de dívida.
Gross, fundador, gerente e co-diretor de investimentos da
Pimco, o maior fundo mundial de obrigações, escreveu num editorial do Financial
Times que o objetivo final dos líderes europeus é o de terem nas suas mãos dinheiro
do setor privado, porque sabem que vão precisar deste para financiar a economia
europeia. O programa de despesa pública corrente não é sustentável e os
esforços para corrigir a crise da dívida terão sido, e serão, fúteis.
Os formuladores de políticas na Europa enfrentam agora
uma expansão sem precedentes dos spreads do risco de crédito e baixa notação
dos mesmos (downgrades) das agências, coisa que é "quase uma garantia de
que os países doentes na cama nunca podem ser descarregados a partir dos cuidados
intensivos", acrescentando e avisando os investidores a não participarem
com o seu dinheiro.
"Os investidores ficam distraídos com as centenas de
milhares de milhões de euros em cheques da política soberana, promessas que fazem
para as manchetes da comunicação social, mas esquecem que são o seus triliões o
objetivo real". "Mesmo o Sr. Hollande de esquerda em França reconhece
que o setor privado é fundamental para o crescimento futuro da UE. Ele sabe
que, sem a sua parceria, um financiamento unilateral controlado através pelo
estado, bancos e bancos centrais levará inevitavelmente proporções à alta
dívida em relação ao PIB e uma descida viciosa do ciclo da recessão ".
"Psst ... Investidores! Fiquem secos meus
amigos" disse Gross.
A crise em Espanha e Itália parece improvável de ser
resolvida em breve e os investidores focando-se nos 7 por cento de rendimentos
nas suas obrigações soberanas podem estar perdendo o ponto, escreveu Gross. A
Europa não pode ser capaz de trazer rendimentos para 4 por cento, e mesmo que
pudesse, não seria o suficiente para obter fora a Espanha e a Itália dos problemas
financeiros.
"As taxas de juros para além da taxa nominal de cada
país do crescimento do PIB, inevitavelmente, irá adicionar a dívida de um país
como uma percentagem do PIB, mesmo que os orçamentos estejam no saldo
primário". "Nos juros atuais, taxas de crescimento e deficits, o
spread pode adicionar gradativamente cerca 2-3 por cento para a
Espanha e Itália leves rácios de dívida a cada ano."
Se o crescimento do PIB permanece perto de plano, as duas
nações ainda vão se afogar em dívidas, mesmo que tenham de pedir emprestado a
4%. E sem a participação do setor privado, todos os esforços, como o Mecanismo
Europeu de Estabilidade Financeira e, por fim, o Mecanismo Europeu de Estabilidade,
será inútil, mencionou Gross.
Gross acrescentou que os responsáveis políticos
europeus perderam a confiança entre os investidores com políticas meias cozidas
e os rebaixamentos das agências de notação de crédito também estão forçando-os
a buscar retornos mais seguros noutro lugar.
"E depois os políticos finalmente apreciam a
fragilidade e rigidez do seu sistema fiscal e monetário; depois de tudo isto -
não há voltar para casa, não há como voltar para atrás na água".
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